海信電器(600060，收盤價12.69元)今日將迎來全流通。根據(jù)公開信息粗略計算，這即將解禁的1.26億股，將帶給持有者6636萬的收益。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然黑電行業(yè)目前處于膠著時期，整個行業(yè)今年恐難有大表現(xiàn)，但從該批解禁股持有者來看，大多數(shù)為機(jī)構(gòu)，由于獲利并不豐厚，而且公司基本面尚可，解禁后的減持壓力應(yīng)該不大。

　　解禁股帳面獲利6636萬元

　　海信電器21日公告，公司將于今日起上市流通多達(dá)1.26億股限售股，占總股本的14.53%，解禁該批限售股后，公司將迎來全流通。

　　該批限售股是源于去年12月份公司的非公開發(fā)行。資料顯示，當(dāng)時發(fā)行共新增了8400萬股，發(fā)行價格為18.38元/股，特定對象共7位，包括海通證券在內(nèi)的6家機(jī)構(gòu)以及一名自然人——原大中電器創(chuàng)始人張大中。在今年5月，海信電器實施了10轉(zhuǎn)5派1.35元的分紅方案后，該部分限售股規(guī)模也擴(kuò)大到了1.26億股，公司的總股本也由原來的5.78億股增加至8.67億股。

　　雖然海信電器去年因家電下鄉(xiāng)等政策業(yè)績較好，但進(jìn)入2010年業(yè)務(wù)發(fā)展明顯減速，與公司年初的樂觀估計形成了鮮明對比。自5月分紅方案實施以來，公司股價便在15元和11元所筑成的大箱體內(nèi)游走，即便是7月和10月間，也未有隨大盤產(chǎn)生出階段行情。以昨日收盤價12.69元來計算，該部分限售股的賬面盈利為僅5502萬元，再加上分紅得的1134萬元，兩部分合計為6636萬元，相當(dāng)于7位認(rèn)購者去年投入資金的4.3%。

　　“黑電”行業(yè)不給力今年難有表現(xiàn)

　　海信電器主要生產(chǎn)和銷售彩電，整機(jī)業(yè)務(wù)占了公司總收入的90%以上。資料顯示，公司今年前三季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入153.42億元，凈利潤為4.57億元，每股收益0.53元。去年的增發(fā)也同樣是針對平板電視這一主業(yè)。但是，就今年整個黑電行業(yè)來看，其實并不給力。

　　一位券商行業(yè)分析師告訴記者，在對今年市場的錯誤判斷下，國有彩電企業(yè)上半年面臨著庫存積壓、價格戰(zhàn)，和LED更新?lián)Q代等多重因素的壓力，競爭白熱化，毛利率急轉(zhuǎn)直下，整個黑電行業(yè)的表現(xiàn)讓人壓抑。雖然海信電器與TCL、四川長虹等相比，反應(yīng)還算較快，及時抓住LED電視這一潮流主線，但在市場激烈的競爭中，還是頗受影響。“公司目前業(yè)績還算可以，但是也不可能不管整個行業(yè)情況而走獨立行情，股價沒有表現(xiàn)是自然之事。”上述人士這樣表述，其甚至對黑電行業(yè)是否有年末行情都顯得較為悲觀。

　　那么，在行業(yè)整體不被看好的背景下，公司的限售股解禁當(dāng)日，會否引來悲觀者的拋壓呢?

　　減持壓力不大

　　從近期解禁股的表現(xiàn)來看，這個并不穩(wěn)定的市場對解禁股的看法較為偏負(fù)面。

　　國恒鐵路(000594，收盤價3.79元)于12月21日解禁6.98億股，當(dāng)日該股整體萎靡不振，收盤下跌1.98%，而同日大盤卻是上漲1.79%。

　　那么，今日實現(xiàn)全流通的海信電器又當(dāng)如何呢?

　　光大證券分析師何偉對記者表示，今年該股像樣行情都還沒有展開，認(rèn)購方并沒有賺到錢，應(yīng)該是不會走的。

　　華安證券分析師張兆偉對此也持有相同看法，其認(rèn)為，1.26億股對8億多股本來說也不算太大，而且認(rèn)購方除了一個自然人外全是機(jī)構(gòu)，問題不大。解禁并不是突發(fā)事件，市場早已知曉，按照邏輯，投資者如果擔(dān)心解禁帶來壓力會提前拋售股票，透支這一信息，解禁時反而什么事兒沒有。海信電器把握“平板電視”這一市場節(jié)奏，在國內(nèi)還是比較及時的，5毛多的業(yè)績也還可以。估計解禁后z*多自然人股東會有所動作，但對于股價而言，z*多也就是下探一下的可能。